Tendências globais de ETFs que merecem sua atenção em 2024

Muitas vezes, parece semelhante ao traçar uma perspectiva para o próximo ano - imaginando que evento geopolítico ou desvio padrão terceiro poderia atrapalhar quaisquer previsões futuras e ser o primeiro dominó em uma sequência! Ano passado não foi diferente; contudo, nossas expectativas para uma mudança tática foram em grande parte precisas.

Acreditamos que 2024 aponta para mais volatilidade macro conforme a negociação de duração continua, embora ao contrário. Essa incerteza macro é a âncora atual, influenciando os mercados de ações e títulos globalmente. Acreditamos, portanto, que essa volatilidade favorece uma abordagem mais prática para gerenciar investimentos no próximo ano.

A gestão ativa nunca foi tão importante, por isso acreditamos que a utilização de blocos de construção de fundos negociados na bolsa (ETF) centrais e satélites, juntamente com ETFs ativos de renda fixa, será crucial para o sucesso.

Minhas previsões para 2024 são essas:

1. Os ETFs ativos de renda fixa terão um aumento nas entradas de investidores.

A inflação global caiu mês a mês em novembro de 2023 e, no início de dezembro, os mercados de ações europeus estão precificando 150 pontos base de cortes nas taxas de juros do Banco Central Europeu em 2024, então parece bastante claro que as taxas vão cair. A questão importante é: quando? Alguns dos primeiros bancos centrais a elevar as taxas de juros, como o Brasil, são agora os primeiros a reverter sua postura agressiva e agora podem servir como o canário na mina de carvão em termos de medir a eficácia de sua abordagem de política monetária. O foco agora se volta para a história econômica do "pouso", em que um pequeno aumento no desemprego nos Estados Unidos e na Europa pode sugerir uma desaceleração do mercado de trabalho e um pouso forçado iminente (recessão) conforme entramos no próximo ano.

No contexto de uma desaceleração no horizonte, acreditamos que a renda fixa estará em foco novamente este ano - especificamente, duração e validade de crédito. Portanto, acreditamos que os ETFs de renda fixa que oferecem maior duração e crédito de melhor qualidade devem ter a maior participação nas entradas líquidas em 2024. Também acreditamos que uma abordagem ativa para o investimento em renda fixa faz sentido neste período volátil. Além disso, quaisquer ofertas de títulos que forneçam uma sobreposição "verde" se beneficiarão do impulso positivo contínuo que reforça as oportunidades de investimento sustentável.

2. Ser seletivo com os mercados emergentes pode ajudar a alcançar maior desempenho. Assim, os ETFs de mercados emergentes de um único país provavelmente verão um aumento de ativos sob gestão (AUM).

Supondo que 2024 traga deixe o banco central com um sentimento dovish coordenado, vemos dois caminhos potenciais distintos. Em primeiro lugar, vemos um potencial enfraquecimento do dólar americano que impulsiona a força e um redirecionamento dos fluxos de capital para as economias de mercados emergentes (ME), que têm lutado para atrair investimentos estrangeiros nos últimos tempos. Como resultado, economias de mercados emergentes selecionadas expostas ao crescimento doméstico e de exportação devem estar bem posicionadas para um bom desempenho. Segundo, deve-se ter cuidado com o contra-argumento de que, em um ambiente de risco, há opções potencialmente melhores do que o investimento em mercados emergentes, como renda fixa de qualidade, as Grandes Sete ou o sólido S&P 500 de forte crescimento. Permanecendo com o primeiro, o foco deve ser nos mercados com valor e potencial de crescimento, os chamados "diamantes brutos". Estamos otimistas em relação às economias de emergentes fortes em tecnologia, como Taiwan e Coreia do Sul, que, devido à sua forte presença na indústria de semicondutores, estão bem posicionadas para se beneficiar dos ventos favoráveis do desenvolvimento da inteligência artificial (IA).

A Índia também é um importante mercado de interesse, em parte devido a desenvolvimentos seculares. Sua população demograficamente vantajosa também a leva a ser um nome importante, não apenas como um potencial desempenho superior dentro dos principais índices de emergentes (ao lado do Brasil e da Coreia do Sul), mas também globalmente. Novamente, portanto, acreditamos nos méritos de uma abordagem mais ativa/tática para gerenciar uma ampla estratégia de emergentes utilizando blocos de construção de mercado emergente de país único de baixo custo para sub/sobreponderação em relação à referência no geral.

3. Crescimento, temática e tecnologia: ETFs focados no crescimento temático terão fortes fluxos de entrada.

Acredito firmemente que estamos em um momento crucial socialmente e estamos na chamada encruzilhada de uma das ondas mais transformadoras de nossa curta história. Os desenvolvimentos cada vez mais rápidos da IA, incluindo os recentes avanços da inteligência artificial generativa (AGI), são sinais de que estamos no meio da próxima revolução, quase tão importante quanto as revoluções agrícolas ou de manufatura do passado. Com a velocidade com que esse desenvolvimento está ocorrendo, fomentado pela natureza autônoma no desenvolvimento da IA, é importante considerar possíveis oportunidades de investimento. O investimento temático permite que os investidores aproveitem essas tendências estruturais de longo prazo, visando áreas do mercado que estão na vanguarda desse crescimento em setores que estão passando por uma enorme transição. Por exemplo, na área da saúde, estamos vendo o surgimento de novos métodos e tecnologias preventivas para evitar doenças, bem como tecnologias inovadoras que desempenham seu papel na sala de cirurgia - tudo isso tendo como plano de fundo o envelhecimento da população. Além disso, novas tecnologias emergentes estão sendo priorizadas para ajudar a mitigar um mundo sob grave ameaça dos impactos das mudanças climáticas (seca/fome). Muitas vezes, essas oportunidades temáticas apoiam o crescimento não apenas em setores quaternários, como IA e tecnologia, mas também em mudanças estruturais em evolução nos setores primário e terciário, como alimentos e saúde.