PALESTRANTES
Kim Catechis
Estrategista de Investimentos, Franklin Templeton Institute
Vejamos o novo gabinete
Imagine um animal que é grande, tem a cabeça de um boi, os chifres de um búfalo, a juba de um cavalo e o corpo de um grande antílope. Esse é o gnu.1 A sigla GNU é também o acrônimo para o novo Governo de Unidade Nacional da África do Sul (no inglês, Government of National Unity).
Após 30 anos de um governo do Congresso Nacional Africano (ANC), temos uma coalizão inclusiva de 11 partidos constituintes que abrangem a extrema esquerda e a extrema direita, com o controle de 288 dos 400 assentos no parlamento. Cyril Ramaphosa permanece como presidente e lidera um gabinete composto por 34 ministros de seis partidos da coalizão. Como o animal, este governo contém muitas matizes políticos diferentes, mas a maior parte dos assentos é ocupada pelos partidos de centro-esquerda (57%) e de centro-direita (37%). Dois partidos se recusaram a participar: uMkhonto weSizwe (MK)2 e Economic Freedom Fighters (EFF). Esses são exatamente os partidos que os investidores internacionais não queriam ver no governo, devido às suas políticas extremas, incluindo confisco de terras e nacionalização.
O ANC mantém os principais cargos: finanças, defesa, saúde, comércio e indústria, justiça, energia e eletricidade, mineração e o cargo de vice-presidente. A Aliança Democrática (DA) obteve as pastas de infraestrutura, agricultura, imigração e educação, além dos cargos ministeriais adjuntos em finanças, comércio, energia, desenvolvimento de pequenas empresas e água.
O que os investidores devem lembrar?
Como o ANC tem dominado a política sul-africana nos últimos 30 anos, nenhum dos novos membros da coligação tem experiência no governo nacional. Dessa forma, levará tempo para que eles se familiarizem com suas pastas. Tendo em mente as diferenças ideológicas, será muito difícil evitar confrontos sobre políticas, embora ninguém queira parecer abertamente obstrutivo.
A paciência do eleitorado provavelmente será curta, já que as expectativas são altas. O ANC foi punido por não oferecer serviços básicos como eletricidade e água, e o fraco desempenho econômico do país resultou em uma das maiores taxas de desemprego do mundo. A Eskom, a estatal de energia, ainda sofre com desligamentos não programados e falhas de equipamentos que mantêm mais de um quarto de sua capacidade instalada offline. As lacunas na infraestrutura de transporte estão reduzindo os volumes de frete ferroviário e portuário. O investimento em infraestrutura deve ser uma prioridade.
Em termos de política econômica, os investidores internacionais em geral sempre preferiram uma coalizão com o DA. Os mercados de renda fixa e de ações da África do Sul e o rand reagiram de forma favorável, como esperado, à ausência dos dois partidos populistas e à administração amplamente de centro. As expectativas de reformas e um programa econômico liberal podem precisar ser frustradas no curto prazo, mas há um roteiro para a recuperação se formando. Acreditamos que o GNU pode ser como um verdadeiro gnu. Quando o gnu, que pesa até 270 quilos, corre na savana, ele pode atingir velocidades de até 80 quilômetros por hora - e ele leva um tempo até parar!
Notas de encerramento
- O título deste artigo é baseado em "The Gnu", uma canção humorística escrita na década de 1950 por Flanders e Swann. Um gnu às vezes é chamado de wildebeest por lá (que significa boi selvagem em africâner ou besta selvagem em holandês).
- O novo partido de Jacob Zuma, o ex-presidente que caiu em desgraça e foi forçado a renunciar em 2018 após uma série de escândalos de corrupção, conquistou uma marca sem precedentes de 14,58% com seu novo partido MK.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.
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Quaisquer empresas e/ou estudos de caso citados neste documento são utilizados apenas para fins ilustrativos; qualquer investimento pode ou não ser atualmente mantido por qualquer portfólio assessorado pela Franklin Templeton. As informações fornecidas não são uma recomendação ou conselho de investimento individual para qualquer título, estratégia ou produto de investimento em particular, nem uma indicação da intenção de negociação de qualquer portfólio administrado pela Franklin Templeton.