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AUTOR

Sonal Desai, Ph.D.

Chief Investment Officer, Franklin Templeton Fixed Income

Nikhil Mohan

Economist
Franklin Templeton Fixed Income

Angelo Formiggini

Economist,
International Research Analyst

Patrick Klein, Ph.D.

Director of Multi-Sector Strategy,
Portfolio Manager
United States

John Beck

Director of Global Fixed Income,
Portfolio Manager
United Kingdom

David Zahn, CFA, FRM

Head of European Fixed Income,
Portfolio Manager
United Kingdom

Esta publicação é um complemento à Visões Macro da Franklin Templeton Fixed Income do 3T24

Sumário executivo

A ação do banco central continua sendo crucial para os investidores. O Banco Central Europeu (BCE) já começou a flexibilização de sua política monetária. Os dados econômicos dos EUA têm sido um pouco mais fracos e estão começando a mostrar uma desaceleração - provavelmente uma notícia bem-vinda para o Fed, pois dá mais espaço para começar um ciclo de flexibilização. Contudo, sentimos que este próximo ciclo de corte de taxas será mais curto e mais raso do que o mercado espera.

Embora os spreads em alguns setores tenham atingido mínimas próximas de 20 anos, uma alocação para renda fixa continua fazendo sentido diante dos altos rendimentos e receitas fornecidos por títulos de alta qualidade e curto prazo.

Nesta edição, analisamos atentamente os seguintes temas e fornecemos nossas perspectivas para os setores de renda fixa:

Temas de portfólio

  • Ventos técnicos favoráveis: Os mercados de renda fixa estão desfrutando de fundamentos técnicos sólidos.
  • Continue ágil, continue rápido: Embora a volatilidade no mercado do Tesouro americano tenha tendência de queda, ela permanece bem acima das médias históricas, exigindo que adotemos uma abordagem mais tática com nosso posicionamento de duração.
  • Procure setores defasados: O aumento das marés não necessariamente levanta todos os barcos. Há setores que não participaram totalmente dos fortes retornos observados no acumulado do ano.

Leia o artigo completo para saber mais.

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.

Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Com o aumento das taxas de juros, o valor dos títulos de renda fixa cai. Títulos de alto rendimento com classificação baixa estão sujeitos a maior volatilidade de preços, liquidez e possibilidade de inadimplência. Empréstimos de taxa variável e títulos de dívida são normalmente classificados abaixo do grau de investimento e estão sujeitos a um maior risco de inadimplência, o que pode resultar em perda de valores. Títulos lastreados em ativos, lastreados em hipotecas ou relacionados a hipotecas estão sujeitos a riscos de pré-pagamento e extensão.

Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes. Na medida em que o portfólio investe em uma concentração de certos valores mobiliários, regiões ou indústrias, ela está sujeita a uma maior volatilidade.

Informações legais importantes

Este material foi preparado por outra empresa de gestão, ligada à Franklin Templeton Brasil (FTB), mas constituída de forma independente. As opiniões aqui expressas não necessariamente refletem as da equipe de gestão de investimentos da FTB. A Franklin Templeton Brasil Ltda. não realiza a distribuição ou venda de cotas de Fundos, exceto daqueles de sua própria gestão e para determinados investidores institucionais. Se você tiver qualquer dúvida sobre a forma de aquisição de cotas, procure um distribuidor habilitado. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor de crédito – FGC. Leia o regulamento antes de investir em fundos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.

As opiniões expressas foram elaboradas por equipes de análise ou gestão da Franklin Templeton, sendo os comentários, opiniões e análises apresentados na data de publicação e podendo ser alterados sem aviso prévio. As premissas subjacentes e estas opiniões estão sujeitas a alterações com base no mercado e em outras condições, podendo haver diferenças entre as opiniões das diversas equipes da empresa. As informações fornecidas neste material não têm como objetivo ser uma análise completa de todos os fatos importantes em relação a qualquer país, região ou mercado. Não há garantia de que qualquer previsão, projeção ou previsão na economia, mercado de ações, mercado de títulos ou tendências econômicas dos mercados serão realizadas. O valor dos investimentos e a receita deles podem diminuir ou aumentar, sendo possível que você não recupere o montante total que investiu. O desempenho anterior não é necessariamente indicativo nem garantia de desempenho futuro. Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal.

Qualquer pesquisa e análise contida neste material foi adquirida pela Franklin Templeton para seus próprios fins e pode ser aplicada a esse respeito e, como tal, é fornecida a você acidentalmente. Dados provenientes de fontes terceiras podem ter sido utilizados na preparação deste material e a Franklin Templeton (“FT”) não verificou, validou ou auditou, de forma independente, os referidos dados. Embora as informações tenham sido obtidas de fontes que a Franklin Templeton acredita serem confiáveis, nenhuma garantia pode ser dada quanto à sua exatidão, sendo que tais informações podem estar incompletas ou resumidas e sujeitas a alterações a qualquer momento sem aviso prévio. A menção de quaisquer títulos individuais não deve constituir nem ser interpretada como uma recomendação para adquirir, manter ou vender quaisquer títulos, sendo que as informações fornecidas sobre estes títulos individuais (se houver) não são uma base suficiente para tomar uma decisão de investimento. A FT não se responsabiliza por qualquer perda decorrente do uso destas informações, sendo que a confiança em comentários, opiniões e análises do material fica a critério único do usuário.

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