AUTOR
Sonal Desai, Ph.D.
Diretora de investimentos,
Franklin Templeton Fixed Income
Nikhil Mohan
Economista
Franklin Templeton Fixed Income
Angelo Formiggini
Economista, Analista de Pesquisa Internacional
Franklin Templeton Fixed Income
Rini Sen
Economista
Analista de Pesquisa
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Sumário executivo
Riscos de crescimento em alta, mas a inflação ainda é prioridade: O mercado de trabalho dos EUA está começando a mostrar algumas falhas, mas as demissões continuam baixas. A poupança e o crédito continuam a fomentar os gastos do consumidor, enquanto a renda real começou a estagnar. Enquanto isso, os preços ao consumidor em certos setores continuam a acompanhar o aumento acentuado das taxas de mercado e/ou dos preços dos insumos nos últimos anos. Esperamos apenas um corte na taxa de juros em dezembro, a menos que a desinflação seja retomada.
Zona do euro continua otimista: O crescimento surpreendeu para o positivo no primeiro trimestre (PIB real), encerrando a estagnação que durou os cinco trimestres anteriores. A recuperação do crescimento foi impulsionada pela demanda externa, investimentos e consumo privado. O emprego cresceu em linha com o PIB real e a taxa de desemprego permaneceu em mínimas históricas. Tanto a inflação principal quanto o núcleo da inflação subiram. O BCE reduziu sua taxa de juros em junho, como amplamente esperado.
Os mercados subestimam os aumentos da taxa do BoJ? Vemos pelo menos mais dois aumentos de taxa pelo BoJ no restante de 2024, levando o limite superior da faixa alvo para 0,50%, enquanto os mercados estão considerando apenas um para 0,35%. Acreditamos que o BoJ não pode ignorar a fraqueza do iene por muito tempo, pois corre o risco de ficar para trás da curva novamente. A inflação importada já está subindo e as expectativas inflacionárias estão sendo mais altas.
Baixe o PDF completo para saber mais sobre os temas abordados nesta publicação:
- Revisão econômica dos EUA: O jogo de espera continua
- Perspectivas econômicas da zona do euro: Chegando lá - mas devagar
- Perspectivas econômicas do Japão: Banco do Japão (BoJ) enfrenta dilema
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.
Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Conforme as taxas de juros sobem, o valor dos títulos de renda fixa cai. Títulos de alto rendimento com classificação baixa estão sujeitos a maior volatilidade de preços, liquidez e possibilidade de inadimplência.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes. Investimentos em empresas em um país ou região específica podem sofrer maior volatilidade do que aqueles que são mais amplamente diversificados geograficamente.