PALESTRANTES
Dina Ting, CFA
Chefe de Gestão de Carteira de Índice Global, Franklin Templeton ETFs
Desde a fraca reabertura pós-COVID da China, muitas vezes nos questionaram de alguma forma se “a Índia é a próxima China”.
Com sua população mais jovem, a Índia recentemente ultrapassou a China como a maior nação do mundo. Seus índices de gerentes de compras (PMI) de manufatura e serviços estão em modo de expansão há muito tempo, conforme a maior democracia do mundo continua a atrair investimentos de gigantes de tecnologia estrangeiras. Além disso, a Índia deu grandes saltos nas conquistas aeroespaciais e na liderança diplomática no ano passado como anfitriã da cúpula do G20. A Índia recebeu elogios por embarcar em um caminho de modernização militar e reduzir sua dependência de equipamentos de defesa russos. E, até 2026, espera-se que cerca de US$ 534 bilhões em novas infraestruturas sejam lançados, igual ao valor ajustado pela inflação de toda a infraestrutura construída nos últimos 11 anos, de acordo com a Bloomberg Economics. No início deste ano, a Índia também fechou um novo acordo comercial com a Associação Europeia de Livre Comércio (EFTA) para elevar as tarifas em troca de US$ 100 bilhões em compromissos de investimento estrangeiro direto. Espera-se que o acordo da EFTA gere 1 milhão de empregos na Índia na próxima década e meia.
Poucos ousariam discordar que a Índia está se beneficiando da desaceleração da China. Mas, especialmente agora que a poeira baixou sobre o revés eleitoral do primeiro-ministro Narendra Modi, acreditamos que o resultado político sustenta a visão de que essa democracia vibrante é distintamente diferente.
Em vez de se fragmentar, vários partidos da oposição se uniram durante as eleições gerais no que equivalia a uma votação anti-BJP (Partido Bharatiya Janata) que apresentou obstáculos para Modi, mesmo que o novo governo de coalizão ainda não testado pudesse se mostrar turbulento e instável. Apesar da diferença de ideologias políticas, acreditamos que todos os lados estão comprometidos com o mesmo objetivo subjacente de promover a economia da Índia e, até certo ponto, a luta interna equivale a disputar crédito por resultados positivos. No entanto, a estrutura de poder dividida é indiscutivelmente um bom presságio para o processo de construção de consenso do país - algo positivo na nossa opinião.
Continuamos otimistas de que as reformas políticas já em vigor preparam uma base sólida para o crescimento das exportações e o aumento contínuo de uma nova classe de consumidores indianos. Certos setores, como energia e defesa, também tendem a ser menos sensíveis a questões partidárias, e a Índia continua sendo um parceiro confiável na cadeia de valor para fabricantes de dispositivos eletrônicos e chips.
Considere que o mercado acionário da Índia recuperou perdas pós-eleitorais de quase 6% para o S&P CNX Nifty Index no ritmo mais rápido da história recente - em apenas três sessões.1 A recuperação reflete a confiança inabalável entre os investidores domésticos de varejo. A inflação no varejo do país também caiu em maio para 4,75%, ante 4,83% em abril, auxiliada, em parte, pelos preços mais baixos dos combustíveis, apesar dos preços elevados dos alimentos, de acordo com novos dados do governo.2
Em janeiro deste ano, a bolsa de valores indiana chegou a ultrapassar a de Hong Kong em capitalização (US$ 4,3 trilhões contra US$ 4,29 trilhões),3 refletindo o excepcional desempenho da Índia em 2023. Este ano, o Nifty 100 Index subiu 12,7% no acumulado até 20 de junho, em comparação com 9,3% para o FTSE Emerging Index no mesmo período (retornos em USD).4
Retornos de cinco anos da Índia superaram os de mercados emergentes
31 de maio de 2019 a 31 de maio de 2024
Fonte: Bloomberg, em 21 de junho de 2024. O FTSE Emerging Index mede o desempenho das empresas de grande e média capitalização mais líquidas nos mercados emergentes. O Nifty 50 é um índice do mercado de ações e um dos diversos índices líderes para grandes empresas listadas na Bolsa de Valores Nacional da Índia. Os retornos estão em USD. Os índices não são administrados, e não se pode investir diretamente neles. Eles não incluem taxas, despesas ou comissões de vendas. O desempenho passado não é um indicador de resultados futuros. Visite www.franklintempletondatasources.com para informações adicionais sobre o fornecedor de dados.
A maioria dos índices de referência de mercados emergentes (ME) ainda é fortemente ponderada em relação à China, embora o desempenho sólido entre as ações indianas tenha diminuído essa lacuna. Um caso em questão para a crescente proeminência da Índia nos mercados emergentes: Em maio, a MSCI aumentou a ponderação da Índia em seu Índice de Mercados Emergentes para quase 19%, acima dos cerca de 9% em 2020.
Os investidores que buscam uma exposição mais direcionada à Índia podem considerar que os fundos negociados em bolsa de um único país são blocos de construção de baixo custo para a alocação de ativos. Para aqueles que desejam aproveitar a exposição ao interessante segmento de média capitalização da Índia, tenha em mente que alguns índices oferecem um portfólio mais profundo em comparação com outros.
Os mercados de ações da Índia também são bem diversificados entre setores e tipos de empresas que potencialmente oferecem uma perspectiva de crescimento elevada e oportunidades impulsionadas pelo consumo doméstico e proezas industriais emergentes. As finanças detêm a maior parte, seguidas por ponderações discricionárias, industriais, energéticas e tecnológicas significativas do consumidor. O mercado também oferece uma boa exposição a produtos básicos de consumo, utilitários e nomes de cuidados de saúde.
Como se prevê que o PIB da Índia aumente em média 6,5% ao ano nos próximos cinco anos, estamos otimistas de que essa economia diversificada e dinâmica possa potencialmente realizar uma história de crescimento de várias décadas, talvez com verificações democráticas ainda mais rígidas.5
Notas de encerramento
- Fonte: Bloomberg, 11 de junho de 2024. O S&P CNX Nifty Index, também chamado de Nifty 50, é um índice do mercado de ações e um dos vários índices líderes para grandes empresas listadas na Bolsa de Valores Nacional da Índia.
- Fonte: Ministério de Estatísticas e Implementação de Programas. 11 de junho de 2024.
- Morningstar, dados de 23 de janeiro de 2024.
- Fonte: Bloomberg, em 21 de junho de 2024. O Nifty 100 representa as 100 principais empresas com base na capitalização de mercado total listadas na Bolsa de Valores Nacional da Índia. Ele visa medir o desempenho de grandes empresas de capitalização de mercado. O FTSE Emerging Index mede o desempenho das empresas de grande e média capitalização mais líquidas nos mercados emergentes. Os índices não são administrados e não é possível investir diretamente neles. Eles não incluem taxas, despesas ou comissões de vendas. O desempenho passado não é um indicador de resultados futuros. Visite www.franklintempletondatasources.com para informações adicionais sobre o fornecedor de dados.
- Fontes: Statista e Perspectivas da Economia Mundial, FMI. Dados calculados até 31 de dezembro de 2023, divulgados em abril de 2024, alterados em 21 de maio de 2024. Não há garantia de que qualquer estimativa, previsão ou projeção se realizará.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal. Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes. Investimentos em empresas em um país ou região específica podem sofrer maior volatilidade do que aqueles que são mais amplamente diversificados geograficamente.