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Resumo

A economia da Índia está pronta para um novo arranco de crescimento, semelhante ao que ocorreu após as reformas introduzidas no início da década de 1990. O Primeiro-Ministro Narendra Modi está adotando um modelo de crescimento baseado em liberalização e globalização. Embora os investidores estejam cientes das ambiciosas metas da Índia para o crescimento, exportações e consumo, eles podem estar menos cientes do compromisso com a inovação e a liberalização necessárias para alcançar essas metas, que incluem:

  1. Pilha de tecnologia da Índia: o sistema de Interface Unificada de Pagamentos (UPI) está gerando uma cascata de inovações.
  2. Infraestrutura: novos trens de alta velocidade com corredores exclusivos para o transporte de cargas entre grandes cidades e um foco em energia renovável.
  3. Incentivo Vinculado à Produção (PLI) e foco na fabricação para exportação.
  4. Busca de acordos de livre comércio e corredores de comércio entre Índia-Oriente Médio-Europa.

A tradução dessas reformas para o crescimento econômico é particularmente importante para os investidores, dada a alta correlação entre o Produto Interno Bruto (PIB) e o aumento dos lucros na Índia.

O sucesso gera sucesso

A Índia tem planos de crescimento ambiciosos. Os gargalos anteriores e as restrições de capacidade estão sendo desbloqueados, elevando a confiança dos investidores de que as metas de crescimento serão alcançadas. O aumento do investimento estrangeiro direto focado na fabricação indica que a meta de quadruplicar as exportações para US$ 2 trilhões até 2030 parece alcançável.1 As expectativas de crescimento do PIB de 7% na próxima década dobrarão o tamanho da economia para quase US$ 7 trilhões e mais que dobrarão a renda per capita para quase US$ 5.000.2 Isso também exigirá a criação de sete milhões de empregos anualmente.3

A pilha de tecnologia da Índia, sustentada pelo número de Aadhaar (um número de identificação único atribuído a indivíduos na Índia) e pelo sistema de UPI, está gerando uma cascata de inovações no comércio eletrônico e na tecnologia financeira (fintech). O aumento nas compras por comércio eletrônico disparou graças a inovadores locais. O setor foi pioneiro em várias modalidades de pagamento, como "compre agora, pague depois" e "pagamento na entrega", o que impulsionou o crescimento de forma significativa.

A infraestrutura da Índia tem falhado constantemente na busca por suas aspirações de crescimento. A reforma tributária indireta, que eliminou várias camadas de impostos estaduais que prejudicavam o fluxo de mercadorias através das fronteiras estaduais, foi um dos catalisadores para resolver os gargalos de infraestrutura. Com um imposto nacional único sobre bens e serviços (goods and services tax - GST), as empresas podem obter insumos em todo o país e movimentar importações e exportações com facilidade. Isso tem proporcionado um novo incentivo para uma melhor infraestrutura rodoviária, ferroviária e portuária, que está sendo entregue. Os novos Corredores de Transporte de Carga Dedicados (DFCs) reduzirão o tempo e os custos de transporte de mercadorias por trem. Os trens Vande Bharat, projetados e fabricados localmente, agora oferecem serviços modernos e rápidos de curta distância entre as principais cidades.

O esquema de Incentivo Vinculado à Produção (PLI) está impulsionando um aumento significativo na fabricação, liderado por telefones móveis e equipamentos eletrônicos. Esperávamos que isso acelerasse no ano seguinte. A busca por acordos de livre comércio faz parte da agenda de globalização da Índia. O corredor de comércio entre Índia-Oriente Médio-Europa proposto abrirá novos mercados para bens fabricados na Índia, aproveitando uma combinação de uma oferta abundante de mão de obra e custos salariais mais baixos em comparação com seus pares.

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Notas de encerramento:

  1. Fonte: Goyal, P., discurso no congresso de exportadores, 16 de outubro de 2022.
  2. Fonte: HSBC, "A era digital da Índia", maio de 2023.
  3. Ibid.

 

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