Perspectiva
Otimismo para o segundo semestre de 2026
Empresas de diversos setores demonstraram otimismo cauteloso para o segundo semestre de 2026, apesar das persistentes pressões geopolíticas. Um fabricante sul-coreano de automóveis e uma empresa global de ferramentas elétricas destacaram a resiliência em suas perspectivas, mesmo diante da persistência de custos mais elevados de matéria-prima, impulsionados em parte pelas tensões no Oriente Médio.
Ambas as empresas esperam uma melhora no desempenho no segundo semestre, impulsionada por iniciativas específicas, como lançamentos de novos produtos e a redução das pressões tarifárias. De importante atenção, nenhuma das partes indicou a necessidade de aumentar os preços no curto prazo. Isso indica que os lucros podem estar mais concentrados no final do período do que atualmente refletido nas expectativas do mercado, o que pode gerar oportunidades de valorização conforme as condições melhoram.
Essa dinâmica também direciona uma atenção maior à forma como as empresas financiam suas iniciativas estratégicas.
Disciplina de capital como diferencial
Um tema central foi o equilíbrio entre as ambições de crescimento e as necessidades de financiamento. Um produtor de polissilício está avaliando a emissão de ações para financiar investimentos em empresas coligadas, apesar de apresentar baixo nível de endividamento. Em contrapartida, uma fabricante chinesa de veículos elétricos destacou planos expressivos de investimento em capital para apoiar a expansão global e a otimização de produtos.
Estes exemplos evidenciam diferentes abordagens para a alocação de capital. Esperamos que os investidores analisem as estratégias de captação de recursos com maior rigor, especialmente nos casos em que necessidades contínuas de capital possam diluir os retornos ou pressionar as avaliações. Como resultado, a disciplina de capital está se tornando um diferencial cada vez mais relevante.
Alinhamento dos acionistas e fluxos de capital
As discussões também ressaltaram a importância de alinhar as decisões de capital aos interesses dos acionistas. Empresas estatais no Oriente Médio, algumas das quais integram nosso portfólio, continuam concentradas em objetivos nacionais. Por meio do engajamento, continuamos a enfatizar a importância de aprimorar o alinhamento com os acionistas minoritários.
Um maior alinhamento pode favorecer o aumento dos fluxos internacionais de capital, especialmente conforme os riscos geopolíticos regionais se estabilizam. Isso também fortalece nosso acesso à gestão e nossa capacidade de influenciar resultados de longo prazo.
As tendências de demanda continuam amplamente resilientes, porém a narrativa de investimento está em evolução. Na nossa opinião, a execução e a disciplina de capital estão se tornando fatores cada vez mais relevantes para os retornos, com elementos específicos de cada empresa ganhando maior peso em relação às tendências gerais do mercado.
Revisão de mercado: Maio de 2026
Ações da região da Ásia emergente apresentaram desempenho positivo em conjunto. Grandes empresas de inteligência artificial (IA) na região impulsionaram ganhos expressivos nos mercados acionários da Coreia do Sul e de Taiwan. A demanda por data centers e os investimentos em capital realizados por provedores de serviços em nuvem contribuíram para o avanço do mercado. A restrição da oferta também contribuiu para o fortalecimento do tema de IA. As ações indianas recuaram levemente devido a tensões geopolíticas. Após o governo indiano recomendar a redução das compras de ouro, as ações do setor de joias sofreram impacto negativo. O aumento das tarifas de importação sobre ouro e prata também impactou negativamente os rendimentos.
As ações chinesas enfrentaram pressão após a implementação de novas regras para negociações transfronteiriças. Isso resultou em uma ampla liquidação no mercado. No entanto, as ações de empresas de semicondutores subiram diante de sinais de novos avanços no setor. Isso pode contribuir para reduzir a distância em relação aos líderes globais. As ações indonésias recuaram após a MSCI remover seis empresas de seu índice.
Ações da região da Europa Emergente, Oriente Médio e África registraram leves ganhos. As expectativas de que os combates no Oriente Médio cessassem contribuíram para a valorização dos mercados. Isso ajudou a atenuar parte do impacto negativo das ações turcas, que recuaram em razão de uma decisão judicial envolvendo o líder da oposição. As ações húngaras recuaram após alegações de falsificação de dados históricos do orçamento.
Ações da região emergente da América Latina (LatAm) encerraram em baixa. As ações brasileiras registraram as maiores perdas na região. A Petrobras, empresa petrolífera estatal, registrou queda acompanhando a desvalorização dos preços do petróleo. O banco central do México reduziu as taxas de juros após o arrefecimento das pressões inflacionárias em abril.
Perspectiva
Recentemente, dois gestores de portfólio da equipe de Mercados Globais de Ações participaram de um encontro da Templeton Global Investments em Hong Kong. O evento reuniu mais de 5.000 participantes, incluindo investidores, legisladores e líderes do setor, com foco em temas como a reconfiguração do comércio global, a crescente influência econômica da Ásia e a inovação transfronteiriça.
Revisão do mercado
As ações de mercados emergentes registraram alta em maio de 2026, impulsionadas principalmente por dois fatores: acontecimentos geopolíticos e inteligência artificial (IA). As expectativas de um acordo de paz entre os EUA e o Irã impulsionaram o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a temática de IA se disseminou para além das principais empresas de tecnologia e passou a englobar também o setor de robótica. No mês, o MSCI EM registrou retorno de 9,71%, enquanto o MSCI World apresentou 4,61%, ambos em dólares americanos.
Definições do Índice
O desempenho passado não é indicador nem garantia de desempenho futuro. Os índices não são geridos e não é possível investir diretamente em um índice.
O MSCI All Country World Index é um índice ponderado por capitalização de mercado, ajustado por flutuação livre, projetado para medir o desempenho dos mercados acionistas dos mercados globais desenvolvidos e emergentes (MEs).
O MSCI Brazil Index foi projetado para medir o desempenho dos segmentos de grande e média capitalização do mercado brasileiro.
O MSCI China Index captura a representação de grande e média capitalização em todas as ações A da China, ações H, ações B, fichas vermelhas, fichas P e listagens estrangeiras (por exemplo, ADRs).
O MSCI EM Asia ex Japan Index captura a representação de grande e média capitalização em dois dos três países de mercados desenvolvidos (MD) (excluindo o Japão) e oito países de mercados emergentes.
O MSCI EM Latin America Index captura a representação de grande e média capitalização em cinco países emergentes da América Latina.
O MSCI EM EMEA Index captura a representação de grande e média capitalização em 11 países de mercados emergentes na Europa, Oriente Médio e África (EMEA).
O MSCI EM Index é um índice ponderado por capitalização de mercado, com ajustamento de flutuação livre, projetado para medir o desempenho dos mercados acionistas dos mercados emergentes globais.
O MSCI India Index foi projetado para medir o desempenho dos segmentos de grande e médio capitalização do mercado indiano.
O MSCI Mexico Index foi projetado para medir o desempenho dos segmentos de grande e média capitalização do mercado mexicano.
O MSCI South Korea Index foi projetado para medir o desempenho dos segmentos de grande e média capitalização do mercado da Coreia do Sul.
O MSCI World Index captura a representação de grande e média capitalização em 23 países de mercado desenvolvido.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes. Investimentos em empresas em um país ou região específica podem sofrer maior volatilidade do que aqueles que são mais amplamente diversificados geograficamente.
A participação do governo na economia ainda é alta e, portanto, os investimentos na China estarão sujeitos a maiores níveis de risco regulatório em comparação com muitos outros países. Há riscos especiais associados a investimentos na China, Hong Kong e Taiwan, incluindo menos liquidez, expropriação, tributação confiscatória, tensões comerciais internacionais, nacionalização e regulamentos de controle de câmbio e inflação rápida, todos os quais podem prejudicar impactar o fundo. Os investimentos em Hong Kong e Taiwan podem ser afetados por sua relação política e econômica com a China.
WF: 10871213