PALESTRANTES
Stephen Dover, CFA
Chefe do Franklin Templeton Institute, Franklin Templeton
Rick Polsinello, CIMA®
Estrategista de Mercado Sênior
Franklin Templeton Institute
Como era amplamente esperado, o Fed decidiu deixar a taxa dos fundos federais inalterada na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) que terminou em 12 de junho, com os membros votando por unanimidade por manter a faixa da taxa-alvo em 5,25%-5,50%.
A reunião de junho do FOMC foi a trimestral, e o "gráfico de pontos" atualizado do Fed (formalmente chamado de “Resumo das Projeções Econômicas”, ou SEP) mostrou que a expectativa mediana é de um corte de 25 pontos base até o final do ano, abaixo da mediana de três cortes de três meses atrás. Além disso, quatro autoridades do Fed agora não acreditam que quaisquer cortes precisarão acontecer até o final de 2024 - esse número era de duas autoridades há alguns meses. Um oficial do Fed de fato disse que pode até não haver um caso para cortar as taxas este ano ou no próximo. No geral, este foi claramente um anúncio hawkish. No entanto, o membro do FOMC no geral projeta cinco cortes até o final de 2025, abaixo de apenas um dos seis cortes esperados no último SEP.
A taxa neutra de longo prazo do Fed (onde a política monetária não é excessivamente restritiva nem muito acomodatícia) foi modestamente maior, em 2,8%. Suas expectativas de crescimento do PIB em 2024 e 2025 ficaram em 2,1% e 2%, respectivamente. O Fed indicou que a atividade econômica continuou a se expandir em um ritmo modesto. Ele também acredita que o mercado de trabalho é forte e o desemprego permanecerá no nível atual de 4% ao longo de 2024 - com a taxa de desemprego apenas subindo ligeiramente para 4,1% até o final de 2025.
Também como esperado, o Fed comunicou aos mercados que os membros votantes continuarão a desacelerar o corte do balanço patrimonial.
O presidente do Fed, Jerome Powell, também repetiu que o "comitê não espera que seja adequado reduzir a faixa da meta até que tenha ganho maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção à meta de 2%". O indicador preferencial de inflação do Fed, o Índice de Gastos de Consumo Pessoal, permaneceu em 2,8% em abril, enquanto o Índice de Preços ao Consumidor de maio ficou em 3,4%. O Fed não espera que o núcleo do PCE caia para sua meta de 2% até 2026. Powell disse ainda que os riscos para alcançar seu duplo mandato de estabilidade de preços e emprego pleno continuaram “em direção a um melhor equilíbrio”.
Por fim, o Fed enfatizou que continuaria a ser altamente embasado em dados em suas decisões de política monetária e que a atividade econômica continuou a se expandir a um ritmo sólido, a inflação diminuiu (mas permanece elevada) e que os ganhos de empregos permanecem fortes.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.