Pense nisso: Eleições na União Europeia

Essa é a segunda maior votação democrática do mundo (atrás da Índia)

Ao longo de quatro dias em junho, mais de 350 milhões de cidadãos¹ da União Europeia (UE) votarão para escolher a composição do Parlamento Europeu até 2029. Cerca de 20 milhões votarão pela primeira vez. Esse parece um momento crucial: a maioria diz que perdeu a fé nos partidos políticos tradicionais e estabelecidos e está buscando mudanças.

Quais são as questões?

De acordo com a mais recente pesquisa da Eurobarometer,² realizada antes das eleições, os pontos que mais preocupam os eleitores são:

• Combate à pobreza e à exclusão social 33%
• Apoio à saúde pública 32%
• Apoio à economia e geração de novos empregos 31%
• Defesa e segurança da UE 31%
• Ação contra as mudanças climáticas 27%

A proximidade desses tópicos é clara, com o foco na defesa e na segurança crescendo rapidamente ao longo do período desta legislatura, impulsionado pela guerra cada vez mais indiscriminada e desesperada da Rússia contra a Ucrânia. Cerca de 8 em cada 10 entrevistados dizem que a importância dessas eleições é maior do que no passado. Uma das conclusões claras é o desejo consistente de reforçar a posição da UE no mundo, sendo a defesa (37%), a segurança alimentar (30%) e a energia (30%) os três principais temas identificados.

Parlamento com uma história de centro-direita encontra os populistas

Ao longo da vida da UE, o seu parlamento tem sido normalmente governado por um pacto entre as duas maiores formações, a Aliança Progressista dos Socialistas e Democratas (S&D) e o Partido Popular Europeu (EPP), situados numa posição política de centro. Eles vêm perdendo apoio nas últimas duas eleições e devem encolher ainda mais em junho. Após os choques da pandemia de COVID-19, a guerra em grande escala na Ucrânia, o aumento súbito e acentuado das taxas de juros para combater o aumento da inflação, os populistas menos conhecidos estão encontrando um terreno fértil para suas mensagens.

Os Conservadores e Reformistas Europeus (ECR) moderados são fortemente anti-Rússia, adotam uma linha ferrenha contra a imigração e rejeitam propostas para um estado europeu “federal" mais unificado e coeso. Mas eles trabalham com partidos de centro. O novo e crescente agrupamento Identidade e Democracia (I&D) parece mais simpático à Rússia e à China, cético em relação a Bruxelas e, julgando pelas aparências, é menos provável que seja construtivo na elaboração de políticas da UE.

Na prática, muito dependerá do posicionamento final dos novos nomes. Como o PPE provavelmente continuará a ser o maior partido, deve continuar a conduzir a política e a garantir uma forte influência nas nomeações executivas.

A composição do Parlamento da UE (segundo projeções da pesquisa) indica ganhos significativos pelo agrupamento de I&D, que contém o Alternative für Deutschland (AfD) e Rassemblement National (RN), liderados por Marine Le Pen. Prevê-se que o agrupamento ganhe 98³ cadeiras em junho, contra 58 atuais, ao custo dos partidos Green e Renew. Esse número de assentos equivale a 13,6% do total, o que não é suficiente para guiar a política, mas pode ser o bastante para bloquear ou desacelerar a elaboração de políticas.

Então como os investidores devem pensar sobre essa nova onda de direita na Europa?

Simplificando, há três grandes partidos de direita na Europa: o AfD da Alemanha, o RN da França e o Frattelli di Italia da Itália (ou “Irmãos da Itália”). Todos os três compartilham hostilidade explícita aos imigrantes e ao Islã, nacionalismo orgulhoso e assertivo, uma aversão a qualquer “federalismo” percebido no contexto da UE e inclinações para a governança autoritária. Mas eles são criaturas de seus próprios ecossistemas políticos domésticos. Não são idênticos, não são coordenados e muitas vezes entram em conflito uns com os outros.

Os Irmãos da Itália são um partido "nacional", vencendo em todo o norte e sul do seu país. Esse amplo apoio permitiu que Giorgia Meloni formasse e liderasse um governo de coalizão na Itália. Ela tem apoiado resolutamente a Ucrânia e rescindiu a adesão de seu país à Iniciativa do Cinturão e Rota da China. O seu governo tem sido assertivo nos controlos de fronteira, mas manteve relações construtivas com Bruxelas.

O RN ainda depende de suas bases tradicionais no cinturão da ferrugem da França no norte e leste industrial, mas fez incursões no sul e na costa do Mediterrâneo, tornando-se o maior partido de oposição no parlamento. O partido sempre teve uma forte subcultura pró-Rússia, que pode ser impulsionada por um profundo antiamericanismo, evidente desde as origens do partido em 1972. A invasão russa da Ucrânia pegou Le Pen e seu grupo desprevenidos e forçou uma corrida para diminuir o apoio de Moscou. Ela anunciou em setembro de 2023 que o partido havia pago sua dívida restante com os credores russos, pois isso havia se tornado um passivo político.

A AfD carece de apoio nacional amplo na Alemanha. É o mais fraco dos três em termos de governança, com frequentes mudanças de liderança e seu apoio está concentrado no cinturão da ferrugem da antiga Alemanha Oriental comunista. A agência de inteligência doméstica da Alemanha classifica elementos do partido como extremistas "anticonstitucionais".⁴ Isso dificulta a aspiração ao governo nacional, de modo que o Parlamento da UE é a melhor vitrine disponível. Suas propostas vão desde sair da UE até deportar estrangeiros e alemães nascidos no exterior, acabar com o apoio à Ucrânia e melhorar as relações com Pequim.

Tanto o AfD quanto o RN tiveram investigações recorrentes sobre suas ligações com a China e a Rússia. Em abril de 2024, as autoridades alemãs prenderam um chinês acusado de espionar para Pequim. Ele auxiliava Maximilian Krah, o principal candidato da AfD às eleições para o Parlamento da UE.

E qual é o provável resultado?

A “grande coalizão” do EPP e S&D ainda terá (provavelmente) 42% dos lugares (atualmente 45%) e, se trabalharem com o agrupamento do RE, controlariam 54%.⁵ O parlamento seria maioria à direita do centro. As áreas em que pode haver mais tensões entre Bruxelas e os governos membros incluem questões ambientais, onde a nova maioria provavelmente se oporá a uma ação ambiciosa da UE para lutar contra as mudanças climáticas. Esperamos um rebaixamento da discussão das liberdades civis, justiça e assuntos internos para o nível nacional, e o foco na implementação de políticas mais restritivas sobre imigração levará a uma revisão da legislação de asilo da UE. Isso seria uma vitória para os novos populistas, permitindo que países individuais definissem suas próprias cotas para refugiados.

Qual é o impacto sobre os investidores durante o próximo Parlamento da UE?

A expectativa é que haja um enfraquecimento expressivo dos esforços para manter os governos individuais em linha quando se trata de regras fiscais e até mesmo de reforma judicial - como tem sido o caso na Hungria. Também pode haver um enfraquecimento claro do momento existente para a transição verde a nível do governo individual em favor dos interesses rurais e agrícolas. Devemos esperar mais tentativas de restringir as gigantes de tecnologia.

Para os investidores, acreditamos que esse cenário parece surpreendentemente bom. O processo orçamentário geral e a gestão provavelmente permanecerão sólidos. O comércio deve continuar sendo uma prioridade, mesmo que o processo de "redução de risco" da China continue. As empresas europeias devem receber um apoio mais claro da UE, especialmente em proteções contra concorrentes considerados injustos, como a China. Esperamos que o novo parlamento priorize as áreas de agricultura, pesca, desenvolvimento rural, desenvolvimento industrial e pesquisa.

No longo prazo, um período de capacidade restrita de impor regras comuns nas áreas econômica, fiscal e regulatória não precisa ser um problema estrutural, ao nosso ver. Há a possibilidade de um movimento pendular em quatro anos.