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Templeton Global Macro®
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A integração de fatores ambientais, sociais e de governança (ESG) no investimento soberano em renda fixa é uma área que tem sido de especial interesse para a Templeton Global Macro, que publicou pela primeira vez comentários sobre o tema em 2018. Essa publicação (Global Macro Shifts - edição 9 [GMS-9]) apresentou o Templeton Global Macro-ESG Index®(TGM-ESGI).
No geral, grande parte do setor optou por uma abordagem baseada em níveis para a pontuação ESG soberana, em que os países com métricas mais fracas são excluídos ou subponderados nos portfólios resultantes. Contudo, desde a nossa publicação original, a Templeton Global Macro optou por uma abordagem baseada em momento. Nesta abordagem, classificamos os países quanto ao progresso previsto em vários indicadores de ESG ao longo de um horizonte de aproximadamente os próximos três anos, com base em nossa compreensão de fatores como políticas governamentais e tendências sociais e econômicas.
Essa abordagem leva a resultados possivelmente inesperados. Por exemplo: mercados emergentes ou de fronteira que tendem a ter pontuações mais fracas em (por exemplo) métricas de governança atualmente usando a abordagem baseada em níveis podem receber uma pontuação de momentum positiva com base em reformas implementadas ou planejadas percebidas como melhorias em suas situações. Embora haja um certo grau de subjetividade nessa abordagem, se entendermos que as pontuações de ESG estão intimamente interligadas a fatores como níveis de renda e qualidade de crédito, esperamos que os países que acabarem percebendo seu impulso positivo projetado tenham um desempenho superior no médio prazo.
Nesta publicação regular, recapitulamos nossa visão e abordagem para o investimento sustentável e compartilhamos atualizações tanto para a metodologia quanto para as pontuações. Os membros da nossa equipe de analistas compilaram essas pontuações atualizadas durante agosto e setembro de 2024, com base em sua extensa pesquisa macro e no terreno. Além disso, incluímos um tema especial nesta edição de outubro de 2024, abrangendo inovação em financiamento verde e social.
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