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AUTOR

Mike McCarthy

Diretor-Chefe de Investimentos, Gestor de Portfólio
Franklin Equity Group

JP Scandalios, CFA

Gestor de Portfólio
Franklin Equity Group

Visão prévia

Historicamente, as empresas de crescimento de pequena e média capitalização dos Estados Unidos demonstraram um desempenho superior notável em relação aos seus pares de grande capitalização em períodos após os mercados de baixa.1 Compreensivelmente, esses mercados de baixa tendem a refletir períodos de preocupações mais amplas do mercado, e os investidores geralmente favorecem ações menos economicamente sensíveis em antecipação às recessões. Essas dinâmicas aparecem em cena hoje, conforme os mercados lidam com dados econômicos mistos, taxas crescentes e incerteza sobre se o Fed pode navegar em um pouso suave e evitar a recessão. Durante o período de pullback de 1º de novembro de 2021 a 30 de setembro de 2022, os índices S&P MidCap 400 Growth e S&P SmallCap 600 Growth registraram quedas de -25,18% e -24,28%, respectivamente.2 No acumulado do ano até 30 de junho de 2023, esses índices apenas começaram a mostrar retornos positivos (+10,44% e +7,02%, respectivamente, principalmente devido à valorização do mercado no mês de junho), enquanto o índice S&P 500 Growth de grande capitalização subiu mais de 21% durante o mesmo período.3 Na nossa opinião, a venda excessiva de ações de crescimento de pequena e média capitalização pode fornecer uma oportunidade atraente para os investidores de longo prazo hoje, pois, de outra forma, as ações de crescimento de pequena e média capitalização de alta qualidade estão sendo negociadas com o que acreditamos ser valuations reduzidos, apesar de demonstrar fundamentos positivos e de melhoria.

As empresas de crescimento de pequena e média capitalização podem se beneficiar de reclassificações de valuations até recuperações. Quando o mercado começa a descontar uma recuperação, o capital geralmente retorna para empresas de crescimento de pequena e média capitalização, já que os investidores esperam se beneficiar da sensibilidade de seus melhores fluxos de ganhos. Além disso, a racionalização de custos que geralmente ocorre durante períodos de volatilidade descendente e recessões pode produzir ganhos de eficiência para empresas de pequena e média capitalização no período de recuperação subsequente, uma vez que muitas vezes dimensionam corretamente suas operações durante períodos de baixa.

Notas

  1. Fonte: Morningstar.
  2. Fonte: Ibid. Os índices não são administrados, e não se pode investir diretamente neles. Eles não incluem taxas, despesas ou encargos de vendas. O desempenho passado não é um indicador ou garantia de resultados futuros. Visite www.franklintempletondatasources.com para informações adicionais sobre o fornecedor de dados.
  3. Fonte: Ibid. Os índices não são administrados, e não se pode investir diretamente neles. Eles não incluem taxas, despesas ou encargos de vendas. O desempenho passado não é um indicador ou garantia de resultados futuros. Visite www.franklintempletondatasources.com para informações adicionais sobre o fornecedor de dados.

 

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda de capital.

Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.

As ações de pequena e média capitalização envolvem maiores riscos e volatilidade do que aquelas de grande capitalização.

O estilo de investimento pode ficar obsoleto, o que pode ter um impacto negativo no desempenho.

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