PALESTRANTES
Noelle Tune, MD
Analista
Putnam Investments
O investimento em biotecnologia tem sido uma atitude selvagem e, muitas vezes, frustrante desde as altas de março de 2021, em meio ao lançamento da vacina contra a COVID-19. A boa notícia? A inovação notável oferece oportunidades abundantes para investidores que conhecem o espaço da biotecnologia e são capazes de realizar pesquisas fundamentais profundas.
Minha experiência como médica na área de emergência oferece perspectiva para a minha pesquisa. É o chapéu que coloco quando faço a triagem inicial de investimentos. Na minha análise de ações, concentro-me em quais doenças precisam de melhores tratamentos e quais empresas estão mais bem equipadas para oferecê-los. Busco empresas com as abordagens mais inovadoras, pipelines mais interessantes e o compromisso de resolver um problema que atualmente não tem solução.
Sinais apontam melhora para o setor em 2025
Nos últimos cinco anos, o setor de biotecnologia teve um desempenho expressivamente inferior ao do mercado mais amplo e, em especial, das ações de tecnologia. Os retornos apagados mais recentes podem estar ligados a ventos contrários, como taxas de juros persistentemente altas e preocupações com mudanças na política de saúde com o governo Trump. Outro obstáculo é a necessidade mais antiga de consolidação após IPOs de biotecnologia durante a pandemia de COVID-19. Apesar da incerteza, a biotecnologia continua a oferecer possibilidades interessantes - tanto para investidores quanto para indivíduos que precisam de tratamentos inovadores. O setor tem o potencial de se arrumar em 2025, especialmente se observarmos uma aceleração da atividade de fusões e aquisições, um ambiente regulatório estável e uma redução gradual das taxas de juros. É importante ressaltar que vemos muitas ações fundamentalmente interessantes em valuations atraentes após o recente drawdown.
Vale a pena acompanhar de perto o aumento na atividade de fusões e aquisições
Na frente de fusões e aquisições, no acumulado do ano, já vimos uma proposta de acordo - a proposta da Johnson & Johnson de compra da Intra-Cellular Therapies no início de janeiro. Esta oferta é maior do que as quatro melhores ofertas em 2024 combinadas, renovando a esperança de que 2025 tenha um calendário de ofertas mais ativo.
Contudo, é necessário mais fluxo de negócios para revigorar a biotecnologia. Apesar da consolidação nos últimos anos, ainda há muitas empresas pequenas e sub-capitalizadas - muitas das quais vieram a público durante os anos influenciados pela pandemia de 2020 e 2021. Um retorno aos volumes de fusões e aquisições de 2023 em 2025 ajudaria muito a aumentar o interesse generalista no setor.
Pandemia trouxe um aumento nos volumes de IPO de biotecnologia
Fonte: Números do banco de dados da CapitalIQ e Stifel, em 12/2024.
Ficar de olho nos riscos políticos e de manchetes
Existem preocupações em torno de vários indicados para cargos de liderança na área da saúde. O mais notável, especialmente para os nomes de vacinas, é a nomeação de Robert F. Kennedy Jr. para secretário de Saúde e Serviços Humanos. No entanto, o candidato a comissário da FDA, Dr. Marty Makary, um médico/cientista, parece ser visto positivamente pela indústria. Isso pode ser um bom presságio para a estabilidade da equipe da FDA e melhorias contínuas no ritmo de aprovações de medicamentos após restrições relacionadas ao trabalho durante a pandemia. Embora os riscos permaneçam em torno das incertezas da FDA, espero que olhemos para trás em 2025 e observemos que a FDA operou de forma usual - talvez até ligeiramente melhorada.
Demanda persistente aumenta oportunidades para investidores em biotecnologia
Parafraseando um colega, que disse recentemente que a biotecnologia pode nem sempre ser lucrativa, mas, pelo menos, é interessante. Nosso objetivo é torná-la interessante e lucrativa. Buscamos ideias fortes em empresas que são relativamente menos arriscadas e inovadoras. Embora estejamos cientes dos ventos contrários macroeconômicos, não deixamos que eles interfiram em nosso foco nos fundamentos. Acreditamos que há muitas razões para se animar em investir em biotecnologia nos próximos anos.
Fique atento para minhas reflexões sobre as oportunidades biotecnológicas mais interessantes em um post futuro na Equity Insights.
Notas de encerramento
- Os índices não são administrados e não é possível investir diretamente em um índice. O desempenho passado não é indicador nem garantia de desempenho futuro.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital. Os índices não são geridos, e não se pode investir diretamente neles. Não incluem taxas, despesas ou encargos de vendas. O desempenho anterior não é um indicador ou garantia de resultados futuros.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
Investimentos em indústrias de rápido crescimento, como o setor de saúde, podem resultar em aumento da flutuação de preços, especialmente no curto prazo, devido ao rápido ritmo de mudança e desenvolvimento de produtos e mudanças na regulamentação governamental de empresas que enfatizam o avanço científico ou tecnológico ou a aprovação regulatória de novos medicamentos e instrumentos médicos.
A gestão ativa não garante ganhos nem proteção contra quedas de mercado.