PALESTRANTES
Stephen Dover, CFA
Estrategista Chefe de Investimentos
Chefe do Franklin Templeton Institute
Larry Hatheway
Estrategista de Investimentos Globais
Franklin Templeton Institute
Sumário executivo
- Em 2026, prevemos uma ampliação das oportunidades nos mercados de capitais globais, impulsionados pelo crescimento atraente dos lucros fora dos Estados Unidos e pela flexibilização da política monetária global.
- As curvas de rendimento parecem estar prestes a se inclinar, e o dólar americano permanecerá fraco.
- Acreditamos que os mercados emergentes de dívida e de ações, as ações europeias e as ações de menor capitalização dos EUA devem liderar o caminho em 2026. Ainda assim, os retornos das ações dos EUA, inclusive no setor líder, o de tecnologia da informação, devem permanecer sólidos, a nosso ver.
- Dentro dos mercados privados, a dívida imobiliária comercial, a infraestrutura e as ofertas secundárias de private equity são nossas áreas preferidas.
- No longo prazo, o principal impulsionador dos retornos continua sendo a inovação, sobretudo no setor de tecnologia da informação, investimentos privados e finanças digitais.
- Dito isso, acreditamos que um aviso de solidez está em curso. Entramos em uma era de governo grande e intrusivo, que corre o risco de reduzir os retornos e aumentar o risco nos mercados de capitais durante o restante desta década.
Introdução
Conforme 2025 chega ao fim, é hora de voltar nossa atenção para 2026 e além. A seguir, destacamos nossas principais ideias de investimento, tanto para o próximo ano quanto para longo prazo.
Compartilhamos nossa análise de investimento de 2026 (cíclica) e nossa análise de investimento de longo prazo (secular) em duas categorias separadas de três temas cada.
Para 2026, nossos temas cíclicos são: Ampliação, Inclinação e Enfraquecimento. A ampliação reflete nossa convicção de que as oportunidades de investimento em todas as regiões e classes de ativos estão se expandindo. A inclinação refere-se a curvas de rendimento, onde a queda das taxas de juros de curto prazo incentivará os investidores a saírem das reservas de caixa e entrarem em ativos de risco, incluindo ações, crédito e duração de renda fixa. O enfraquecimento diz respeito ao dólar americano, o que é um bom presságio para os mercados emergentes de dívida e ações, e também é um desenvolvimento importante para as estratégias de gestão de portfólio e hedge.
Conforme elaboramos abaixo, nossos temas cíclicos se cruzam - semelhante aos diagramas de Venn - com implicações de reforço em todos os portfólios de investidores.
Voltando ao longo prazo, acreditamos que os seguintes temas dominarão a próxima meia década: A Era da Inteligência, o Destaque dos Mercados Privados e Uma Era de Um Governo Grande. Cada um tem implicações profundas para a tomada de decisões estratégicas de investimento.
A seguir, consideramos primeiro as perspectivas de curto prazo para 2026. Na sequência, passamos para a visão de longo prazo. Concluímos com os riscos para nossos pontos de vista e um resumo das principais implicações do investimento.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.
A alocação de ativos entre diferentes estratégias, classes de ativos e investimentos pode não ser benéfica ou produzir os resultados desejados.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal. As ações de pequena e média capitalização envolvem maiores riscos e volatilidade do que aquelas de grande capitalização.
Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Conforme as taxas de juros sobem, o valor dos títulos de renda fixa cai. As mudanças na classificação de crédito de um título, ou na classificação de crédito ou vigor financeiro do emitente, seguradora ou fiador de um título, podem afetar o valor do título. Títulos de alto rendimento com classificação baixa estão sujeitos a maior volatilidade de preços, liquidez e possibilidade de inadimplência.
Os títulos de dívida soberana estão sujeitos a vários riscos além daqueles relacionados a títulos de dívida e títulos estrangeiros em geral, incluindo, mas não limitado ao risco de que uma entidade governamental possa não querer ou não ser capaz de pagar juros, e restituir o principal de sua dívida soberana.
Os investimentos em muitas estratégias de investimentos alternativos são complexos e especulativos, implicam um risco expressivo e não devem ser considerados um programa de investimento completo. Dependendo do produto aplicado, um investimento em estratégias alternativas pode fornecer apenas liquidez limitada e é adequado apenas para pessoas que podem perder todo o valor de seu investimento.
As estratégias de gestão cambial podem resultar em perdas para o fundo se as moedas não tiverem o desempenho esperado.
Investir em empresas privadas apresenta certos desafios e envolve riscos incrementais em oposição aos investimentos em empresas públicas, como lidar com a falta de informações disponíveis sobre essas empresas, além de sua falta geral de liquidez.
Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes.
WF: 7342158