PALESTRANTES
Roberto Apelfeld, PhD
Paulo Caricati, CFA
Tania Labastida Garcia
Marjan Zahedi, PhD
Brishni Mukhopadhyay, CFA
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Principais conclusões
- Acordos internacionais, como o Acordo de Paris, estimularam os países a estabelecer metas ambiciosas para reduzir suas respectivas pegadas de carbono.
- Muitos países estão investindo em fontes de energia renováveis para facilitar a transição dos combustíveis fósseis e cumprir as metas de redução de emissões.
- As estratégias de descarbonização passiva com base nas metas do país não são o bastante. O reequilíbrio ativo e a realocação em portfólios de títulos soberanos são necessários para seu alinhamento com um caminho líquido zero.
- Pode haver concessões entre o risco e as metas climáticas ao reequilibrar os portfólios de títulos soberanos em direção a um caminho de zero emissões líquidas.
Os esforços globais para conter os aumentos de temperatura estão cada vez mais focados na descarbonização das economias - um processo que inclui, entre outros, a transição dos combustíveis fósseis para fontes de energia renováveis. Essa mudança é vista por muitos como essencial na mitigação dos impactos das mudanças climáticas, já que a queima de carvão, petróleo e gás para energia é a maior fonte única de emissões de gases de efeito estufa (GEE) no mundo todo. Acordos internacionais, como o Acordo de Paris, estimularam os países a estabelecer metas ambiciosas para reduzir suas respectivas pegadas de carbono, com o objetivo de manter o aumento da temperatura global até o final deste século bem abaixo de 2 °C e buscar esforços para limitar o aquecimento a 1,5°C acima dos níveis pré-industriais. Para atingir tal objetivo, conforme previsto no Acordo de Paris, as emissões devem ser reduzidas em 45% em relação aos níveis de 2023 até 2030 e atingir zero emissões líquidas até 2050.1
Neste artigo, avaliamos o impacto dos compromissos de redução de emissões dos países nas reduções de emissões nas portfólios de títulos soberanos.
Definições:
O Bloomberg Global Treasury Total Return Index (sem hedge) acompanha o retorno total da dívida pública de taxa fixa em moeda local de países com grau de investimento, incluindo mercados desenvolvidos e emergentes. O índice representa o setor de Tesouro do Global Aggregate Index e contém emissões de 37 países denominadas em 24 moedas.
Zero emissões líquidas ou “zero líquido” significa reduzir as emissões de carbono a uma pequena quantidade de emissões residuais que podem ser absorvidas e armazenadas de forma durável pela natureza e outras medidas de remoção de dióxido de carbono, não deixando emissões na atmosfera.
O Acordo de Paris é um tratado internacional sobre mudanças climáticas que foi adotado em 2015. O tratado abrange mitigação, adaptação e financiamento para combate às mudanças climáticas. O Acordo de Paris foi negociado por 196 partes na Conferência das Nações Unidas sobre Mudanças Climáticas de 2015, perto de Paris, na França.
Notas de encerramento
- Fonte: “For a livable climate: Net-zero commitments must be backed by credible action.” Nações Unidas.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
O desempenho passado não é indicador nem garantia de resultados futuros. Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. Os retornos de índice não gerenciado não refletem quaisquer taxas, despesas ou comissões de vendas.
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Os títulos do Tesouro americano são obrigações de dívida direta emitidas e garantidas pela “fé e crédito integral” do governo dos EUA. O governo dos Estados Unidos garante o pagamento do valor principal e dos juros dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos quando os títulos são mantidos até o vencimento. Ao contrário dos títulos do Tesouro dos EUA, os títulos de dívida emitidos por agências e instrumentos federais e investimentos relacionados podem ou não ser garantidos pela fé e crédito do governo dos Estados Unidos. Mesmo quando o governo dos Estados Unidos garante o pagamento do principal e dos juros dos títulos, essa garantia não se aplica a perdas resultantes de reduções no valor de mercado dos títulos.