Percepções sobre mercados emergentesJun 21, 2021

Introdução do Blog: Os mercados emergentes continuam a se recuperar dos impactos da COVID-19 e estão mostrando resiliência, embora muitas economias continuem vulneráveis. Nossa Equipe de Ações de Mercados Emergentes sintetiza os eventos e o desempenho do mês de maio e compartilha suas últimas perspectivas.

Três coisas que estamos pensando sobre o momento atual

  1. Os planos de estímulo do presidente dos EUA, Joe Biden, alcançaram US$ 6 trilhões, alinhados com a contínua e ampla flexibilização quantitativa. O esperado ressurgimento do crescimento dos EUA impulsionou os mercados de ações e levou a uma recuperação do dólar norte-americano no início do ano. No entanto, o dólar dos EUA retomou seu declínio, com os MEs também apresentando desempenho superior ao das ações dos EUA após um breve período de desempenho inferior. Uma razão para isto pode ser porque se espera que maiores receitas, ganhos de capital e impostos corporativos paguem pelo financiamento de US$ 6 trilhões, e isto não é propício para ganhos corporativos ou investidores norte-americanos. Em contraste, os principais mercados emergentes não precisam se envolver em medidas monetárias e fiscais desta magnitude e não terão uma conta de impostos de US$ 6 trilhões. Assim, é esperado que o surto de crescimento dos EUA seja relativamente curto, diminuindo até 2022. Espera-se que os mercados emergentes (ME) ainda liderem a recuperação econômica global, com um crescimento do PIB previsto para 2021 de 6,7% contra 6,4% para os EUA.[1] O prêmio de crescimento dos ME aumenta para 1,5% em 2022.
  1. Apesar de seu forte desempenho de mercado nos últimos anos, acreditamos que a Rússia continua sendo um dos mercados mais subestimados da Europa, bem como do universo dos mercados emergentes. A Rússia tem uma economia focada internamente e flexibilidade política (dados superávits gêmeos em suas contas fiscais e correntes), proporcionando um ambiente propício para empresas que operam internamente. Tem pouca dívida soberana e consideráveis reservas em moeda estrangeira, o que lhe permite resistir à maioria dos choques financeiros. Além de ser um dos produtores de petróleo mais bem posicionados em todo o mundo, a nova economia do país também está prosperando. Por exemplo, o banco líder do país desenvolveu uma rede digital que incorpora inteligência artificial, big data e robotização. Da mesma forma, o principal mecanismo de pesquisa da Rússia construiu um ecossistema impressionante. Olhando para o futuro, dada uma recuperação gradual na atividade empresarial, preços mais elevados do petróleo e ambiente estável para o rublo russo, acreditamos que as empresas russas provavelmente se beneficiarão das revisões positivas de ganhos e melhor distribuição aos acionistas, uma vez que as recompras e os dividendos também aumentam.
  1. Acreditamos que a interrupção na inovação e tecnologia continua apoiando o poderoso caso estrutural a longo prazo para investir em mercados emergentes. Solar é uma oportunidade que identificamos dentro deste tema de interrupção. Avanços em tecnologia e inovação estão permitindo que mais luz solar seja convertida em energia, e a margem para crescimento futuro é considerável. Um aspecto da energia solar que dissuadiu os investidores no passado é o risco da política. No entanto, este risco está caindo à medida que o meio ambiente e as preocupações com o aquecimento global estão no topo das agendas dos líderes globais e novos projetos solares não exigem mais subsídios do governo. Por exemplo, na China, o presidente Xi Jinping estabeleceu uma meta para que o país seja neutro em carbono até 2060 e que 25% da matriz energética seja de fontes renováveis até 2030. A China é líder mundial na produção de energia solar e tem os dois maiores participantes (o maior produtor mundial de vidro solar fotovoltaico, bem como o segundo maior produtor global de vidro solar) em um mercado altamente concentrado. Portanto, acreditamos que a China oferece uma exposição atraente de investimento para líderes globais que estão desestabilizando os mercados de energia.

Perspectiva

Embora continuemos a ver um progresso misto em meio à pandemia de COVID-19, os sinais de redução dos novos casos diários em mercados gravemente afetados, como a Índia, aumentaram as esperanças de um retorno à normalidade, à medida que os governos continuam aumentando os esforços de vacinação. Em geral, acreditamos que os mercados emergentes continuarão mostrando resiliência, com muitos países se adaptando ou suprimindo o vírus com sucesso.

Como selecionadores de ações ascendentes com orientação a longo prazo, nossa ênfase está em investir em empresas com vantagens competitivas sustentáveis e trajetórias de crescimento disponíveis com um desconto em seu valor intrínseco. Uma das principais áreas de foco para nós continua sendo a tecnologia, e estamos focados em colaboradores com empresas de tecnologia maiores e líderes (ou empresas preparadas para se tornarem líderes) em seu setor ou área de especialização. Isto inclui distribuidores de hardware e fabricantes de cadeias de suprimentos de produtos eletrônicos de consumo, empresas de internet e negócios de e-commerce. Acreditamos que estas empresas estão se beneficiando da disrupção, digitalização e novas tendências de energia, bem como da cultura de ficar em casa nascida com a pandemia de COVID-19.

Outra questão importante nos mercados emergentes é o consumo, que acreditamos não seja apenas uma história de demografia superior e maior penetração do produto. Embora esperemos ver um crescimento estrutural contínuo na demanda por bens e serviços considerados básicos nos mercados desenvolvidos, a premiumização é a próxima transição natural, já que o crescimento das populações de classe média, a urbanização e a crescente riqueza estimulam a demanda por produtos de ponta.

Embora acreditemos que a definição de políticas possa ser um fator adverso importante em muitos mercados em 2021, também consideramos que será um fator favorável significativo em muitos outros mercados. Por exemplo, enquanto vimos uma correção nas empresas de tecnologia da China devido ao aumento das políticas regulatórias, também vimos muitos governos de mercados emergentes encorajar e incentivar a produção local e até mesmo combater as mudanças climáticas, o que poderia fornecer oportunidades atraentes para investidores em mercados emergentes.

Principais tendências e desenvolvimentos dos mercados emergentes

As ações dos mercados emergentes subiram em maio e ultrapassaram as ações dos mercados desenvolvidos. Um dólar americano mais fraco fortaleceu o apetite geral por risco dos investidores. A Europa emergente e a América Latina foram os destaques regionais, enquanto as esperanças crescentes de normalização econômica e preços mais altos das commodities geraram altas em vários mercados. O desempenho da Ásia emergente foi comparativamente moderado em meio ao ressurgimento da COVID-19 em algumas economias. O MSCI Emerging Markets Index subiu 2,3% ao longo do mês, enquanto o MSCI World Index teve um retorno de 1,5%, ambos em dólares americanos.[2]

Os movimentos mais importantes nos mercados emergentes em maio de 2021

O sentimento do mercado de maio foi desigual na Ásia emergente. As ações na Índia aumentaram quando sua segunda onda de COVID-19 deu sinais de recuo. Nas Filipinas, uma flexibilização parcial das restrições à COVID-19 e o plano de estímulo econômico do governo elevado ao mercado. As ações chinesas obtiveram um leve ganho em meio a dados econômicos mistos e ao contínuo escrutínio regulatório na indústria da internet. Por outro lado, as ações da Malásia e de Taiwan caíram. Taiwan enfrentou seu pior surto e impôs novas restrições, da mesma forma que cortes de energia atingiram partes da ilha.

As ações da América Latina superaram os mercados emergentes mais amplos em maio. Peru, Brasil e México estiveram entre os líderes da região, enquanto Chile, Argentina e Colômbia tiveram desempenho inferior. A valorização do real brasileiro e os preços mais altos das commodities, juntamente com uma melhora da perspectiva global, impulsionaram o desempenho do Brasil. Dados sólidos sobre produção e sentimento comercial, junto com fortes expectativas de crescimento dos EUA, aumentaram a confiança dos investidores nas ações mexicanas. Um potencial aumento de impostos no setor de mineração pesou no mercado chileno, enquanto o rebaixamento da classificação soberana da S&P para o grau de subinvestimento pressionou os retornos na Colômbia.

A força nos mercados do Leste Europeu impulsionou os retornos na região da Europa, Oriente Médio e África em maio. Hungria, Polônia e República Tcheca estiveram entre os melhores desempenhos de mercados emergentes durante o mês, registrando retornos de dois dígitos sobre o aumento das perspectivas de normalização impulsionadas por um programa bem-sucedido de vacinação. Os preços mais altos das commodities e a valorização do rublo russo e do rand sul-africano deu suporte aos preços das ações na Rússia e na África do Sul. Na outra ponta do espectro, Egito e Catar fecharam o mês com quedas.

Quais são os riscos?

Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal. O valor dos investimentos pode tanto diminuir como aumentar, e os investidores podem não recuperar o valor total investido. Os preços das ações oscilam, às vezes de forma rápida e drástica, devido a fatores que afetam empresas específicas, indústrias ou setores em particular, ou as condições gerais do mercado. Há riscos específicos associados ao investimento no estrangeiro, incluindo flutuações cambiais, instabilidade econômica e acontecimentos relacionados à política; investimentos em mercados emergentes envolvem riscos mais elevados, relacionados aos mesmos fatores. Uma vez que a estratégia de tempos em tempos foca em países, regiões, indústrias, setores ou tipos de investimento específicos, ela pode estar sujeita a maiores riscos de acontecimentos adversos em tais áreas de foco do que uma estratégia que invista em uma variedade maior de países, regiões, indústrias, setores ou investimentos. Empresas menores e mais novas podem ser bastante sensíveis a mudanças nas condições econômicas. Suas perspectivas de crescimento são menos certas do que as de empresas maiores e mais estabelecidas, podendo ser voláteis. A China pode estar sujeita a níveis consideráveis de instabilidade econômica, política e social. Os investimentos em títulos de emissores chineses envolvem riscos específicos da China, incluindo certos riscos jurídicos, regulatórios, políticos e econômicos.

Informações legais importantes

Este material é para fins informativos e de interesse geral, não devendo ser considerado como uma consultoria em investimentos, uma recomendação ou uma oferta para comprar, vender ou manter qualquer ativo ou para adotar qualquer estratégia de investimento. Este material não constitui uma orientação legal ou tributária.

As opiniões expressas são do gestor de investimento e os comentários, opiniões e análises são apresentados como sendo válidos na data da publicação, podendo ser alterados sem aviso prévio. As informações fornecidas neste material não têm como objetivo ser uma análise completa de todos os fatos importantes em relação a qualquer país, região ou mercado. Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal.

Quaisquer empresas e/ou estudos de caso citados aqui são utilizados apenas para fins ilustrativos; qualquer investimento pode ou não ser mantido atualmente por qualquer carteira orientada pela Franklin Templeton. As informações fornecidas não são uma recomendação nem uma orientação de investimento individual para um determinado título, estratégia ou produto de investimento, não sendo uma indicação da intenção de investimento de qualquer carteira gerenciada pela Franklin Templeton.

Dados provenientes de fontes terceiras podem ter sido utilizados na preparação deste material e a Franklin Templeton (“FT”) não verificou, validou ou auditou, de forma independente, os referidos dados. A FT não aceita qualquer responsabilidade por qualquer perda decorrente do uso dessas informações, e a confiança nos comentários, opiniões e análises incluídas no material deve ocorrer a critério exclusivo do usuário.

Os produtos, os serviços e as informações podem não estar disponíveis em todas as jurisdições e são oferecidos fora dos EUA pelas afiliadas da FT e/ou suas distribuidoras, de acordo com as leis e as regulamentações locais. Consulte o seu próprio profissional financeiro ou o contato institucional da Franklin Templeton para obter mais informações sobre a disponibilidade de produtos e serviços em sua jurisdição.

Emitido nos EUA pela Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com – Franklin Templeton Distributors, Inc. é o distribuidor principal dos produtos registrados nos EUA da Franklin Templeton Investments, que não são garantidos pela FDIC; podem perder valor; e não são garantidos por bancos, estando disponíveis apenas em jurisdições onde a oferta ou a venda de tais produtos é permitida pelas leis e pelos regulamentos aplicáveis.

Publicações em redes sociais

Os mercados emergentes continuam a se recuperar dos impactos da COVID-19 e estão mostrando resiliência, embora muitas economias continuem vulneráveis. Leia a perspectiva mais recente de nossa equipe de Mercados Emergentes.

Três coisas que nossa Equipe de Ações de Mercados Emergentes está acompanhando hoje: Direção do dólar dos EUA, o mercado de ações russo, e inovação e disrupção tecnológica.

A definição de políticas pode ser um fator adverso importante em muitos mercados em 2021, mas também pode ser um fator favorável significativo em outros. Opiniões da nossa Equipe de Ações em Mercados Emergentes.

Wordpress Admin

Título para SEO: Vigor em Moedas dos Mercados Emergentes em Maio | Franklin Templeton

Meta descrição: Os mercados emergentes continuam a se recuperar dos impactos da COVID-19 e estão mostrando resiliência, embora muitas economias continuem vulneráveis.

Resumo de mercado: Os mercados emergentes continuam a se recuperar dos impactos da COVID-19 e estão mostrando resiliência, embora muitas economias continuem vulneráveis. Nossa Equipe de Ações de Mercados Emergentes recapitula os eventos e o desempenho do mês de maio, e compartilha suas últimas perspectivas.

Categorias: MENA, perspectivas, mercados fronteiriços, Ásia, Europa Oriental, América Latina

Marcações: perspectiva de mercado emergente, Rússia, solar, inovação, COVID-19